【FICC工作笔记】2016年11月17日星期四

、高扬、孙娴等）

【重要事件和经济数据】

重要事件：1、全球最大对冲基金桥水获批进入银行间债市：中国外汇交易中心公告显示，全球最大的对冲基金公司桥水携其多只投资产品已获批进入中国银行间债市。2、周四，中国10年期国债延续昨日大跌之势，2026年到期、票息2.74%国债收益率涨至2.915%，创6月以来新高。9月以来央行的货币政策倾向发生明显变化，表现为央行投放资金的加权利率上行约20BP，加权期限上行约60天，防范“期限错配和流动性风险”的意图非常明显。

经济数据：1、欧元区10月CPI同比终值0.5%，预期0.5%，初值0.4%。欧元区10月核心CPI同比终值0.8%，预期0.8%，初值0.8%。欧元区10月CPI环比0.2%，预期0.3%，前值0.4%。2、证监会副主席李超：，仍存隐性刚性兑付。截至今年6月底，我国各大类资产管理产品规模总计为88万亿元，但在实际运作中，存在着部分资管产品之间互相借用，产品互相嵌套，交互持有等重复计算因素，剔除后我国资产管理业务规模约为60.1万亿元。

【资金面】

周四公开市场进行1400亿7天逆回购、850亿14天逆回购，逆回购到期1300亿，当天净投放950亿，银行间资金面前紧后松，隔夜资金收于2.3713，较前一交易日下行0.67bp；7天资金收于2.808，较前一交易日下行4.71bp；14天资金收于3.1499，较前一交易日下行4.34bp；21天资金收于3.4022，较前一交易日下行5.68bp；1月资金收于3.0708，较与前一交易日上行2.77bp。从成交量上看，今日1月以内期限资金成交在19973.6131亿元，较前一交易日下降314.4437亿元。

1月以上期限资金方面，2月资金收于3.5191，较前一交易日上行7.57bp；3月期限资金收于3.5222，较前一交易日下行9.14bp。从成交量上看，今日1月以上期限资金成交在72.5188亿元，较前一交易日下降87.4194亿元。

线下资金面稳定，7天2.4%, 14天2.6%，1个月2.8%，3个月3.25%，半年到一年在3.25-3.3%。

【一级市场】

利率品种方面，周四发行3、5、10、20年农发债，利率分别为2.9595、3.0809、3.3394、3.6716，全场倍数分别为1.85、2.37、2.26、2.53。

信用一级方面，今日市场反弹幅度较大。一级方面，短融类昨天的N16中电投SCP016继续簿记，较其他短融较为火爆；16京汽集scp003票面边际3.3% ；16同方SCP007，标位3.5以下接近满量。其他还有能源类的像16同煤SCP004区间调高20bp收量,及至下午才满量；以及16兖州煤业SCP007，边际利率3.74%。参与机构券商，基金和银行都是投资主力。

公司债/企业债方面，周四公司债发行16奥德燃气小公募，AA+/AA+，3+2年，4.1；发行16广州发展小公募，AAA/AAA，3+2年，3.28。

【二级市场】

利率债市场收益率整体显著上行，国债收益率、国开债、农发行债、进出口行债曲线涨跌互现，整体上行3-5BP。具体来看，3年期160022带动曲线对应期限上行2BP至2.43%；5年期160021带动曲线对应期限上行5BP至2.66%；7年期160020带动曲线对应期限上行2BP至2.85%；10年期160023带动曲线对应期限上行4BP至2.91%；30年期160019带动曲线对应期限上行6BP至3.38%。国开债曲线明显上行，7年期160207带动曲线对应期限上行3BP至3.26%；10年期160213带动曲线对应期限上行4BP至3.24%；20年期160205带动曲线对应期限上行6BP至3.57%。农发行债曲线上行明显，10年期160418带动曲线对应期限上行5BP至3.33%；15年期160409带动曲线对应期限上行4BP至3.59%。进出口行债曲线大幅上行，10年期160310带动曲线对应期限上行5BP至3.35%；20年期150319带动曲线对应期限上行6BP至3.67%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线6、7、10年期在市场价格带动下，曲线日终对应期限收益率上行至2.91%、2.98%、3.06%。

利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌2个点，长端平均下跌3个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌1个点，长端保持平稳。

今日信用债收益率整体上行，其中短端上行明显。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行12BP至3.16%， 1年期收益率上行12BP至3.17%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率上行1BP至3.24%。中债中短期票据收益率曲线（AAA+）5年期收益率上行4BP至3.34%。城投债曲线收益率上行明显。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1年期上行11BP至3.21%水平,3年期上行2BP至3.28水平。中债城投债收益率曲线（AA）3年期上行2BP至3.44%的水平。

【外汇市场】

近期美指急剧上涨，周四其涨势有所耗尽，波动下降，市场较为关注北京时间周四晚间耶伦在国会联合经济委员会作的证词陈述；周四，欧元兑美元震荡走高；英国10月季调后零售销售表现强劲，英镑兑美元走高；人民币兑美元中间价连续第十天调低，但是人民币兑美元即期收平。11月17日，人民币兑美元中间价调贬100个点，开于6.8692，人民币兑美元即期闭市时报6.8700，与上一交易日持平；截止北京时间18点，美元指数报于100.12，较前一收盘价下跌0.24%；欧元兑美元较前一收盘价上涨0.31%，报1.0724；美元兑日元上涨0.03%，报109.11；英镑兑美元较上一交易日上涨0.21%，报1.2469；澳元兑美元较上一交易日下跌0.13%，报于0.7470。

【理财产品】

今日起发行的理财产品共79支。保本型产13支，非保本型产品66支，预期收益4以上的12支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：3.80，全国性股份制银行3个月：3.92，城商行3个月：3.93，外资行3个月：3.20。（完）

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