扬帆启航  汇冠股份发力智能教育装备产业

这是国内第一家新三板挂牌公司收购控股创业板公司的案例。

 

2016年10月10日，北京汇冠新技术股份有限公司（300282.SZ，以下简称“汇冠股份”）发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得中国证券监督管理委员会并购重组委员会无条件通过，汇冠股份以发行股份及支付现金方式收购恒峰信息技术股份有限公司（以下简称“恒峰信息”）100%股权，其中，发行股份占交易对价的70%，为5.642亿元，支付现金占交易对价的30%，为2.418亿元。此外，募集配套资金不超过5.17亿元，其中2.67亿元用于支付购买恒峰信息股权的现金对价及相关费用（含中介机构费用和其他交易税费），2.5亿元用于智慧教育云计算数据中心建设与运营项目。

 

信息交互业务是汇冠股份的传统优势业务，产品主要包括红外触摸屏、光学触摸屏、交互式电子白板及配套智能教学软件。上述产品在智能教育装备领域占据较高的市场份额，得到了广泛应用；恒峰信息作为一家长期主要为中小学、职业学校及各级教育管理部门等各类教育机构提供教育信息化解决方案、教育软件服务提供商，目前已经累计服务基础教育学校2300余所，年覆盖学生250万人左右，累计服务职业教育院校110余所，年覆盖学生130万人以上。

 

一方的主要产品为智能教育硬件，另一方的核心优势则为软件，且二者均在教育行业有较深的积淀，汇冠股份收购恒峰信息是智能教育装备产业的一场强强联合：通过收购，汇冠股份将实现智能教育装备与教育信息化的有机结合，在提升盈利的同时获取下游教育客户资源，为最终实现围绕教育装备、教育信息化、教育内容、教育场景等智能教育服务生态圈奠定基础。

国内首家新三板公司控股创业板公司

汇冠股份于2011年12月上市，上市次年盈利能力即大幅下降，2013年更是大幅亏损，汇冠股份的发展陷入困境。

 

为扭转盈利不佳的境况，2014年8月，汇冠股份以发行股份及支付现金的方式收购了深圳市旺鑫精密工业有限公司（以下简称“旺鑫精密”）92%的股权。虽然旺鑫精密盈利稳定增长，但由于其所处行业竞争激烈，2014年、2015年均未实现并购时的业绩承诺。

 

主业不振，并购标的也没有实现预期的利润，汇冠股份的发展陷入危机，公司员工亦失去了奋斗的信心和激情。面对上述情势，原实际控制人心灰意冷有意转让汇冠股份控股权。

 

2015年6月，北京和君商学在线科技股份有限公司（新三板挂牌公司，股票代码831930，以下简称“和君商学”）与汇冠股份原控股股东西藏丹贝投资有限公司（以下简称“西藏丹贝”）签署《股份转让协议》，约定西藏丹贝将持有的汇冠股份全部无限售流通股股份转让给和君商学。2015年8月11日，上述转让股份完成过户登记。汇冠股份控股股东变更为和君商学，实际控制人变更为王明富。这是国内第一家新三板挂牌公司收购控股创业板公司的案例。

据汇冠股份副总经理张辉介绍，新一任管理团队到位后，一方面，用心用情于公司内部整合，举两个例子：如（1）秉承“让恒心者有恒产、让恒产者有恒心”的人才理念，积极推进各业务板块子公司化，并在子公司层面实施利润分享和员工持股计划。该举措激发了员工二次创业的激情，体现了公司以奋斗者为本的经营理念。（2）通过搭建HBS（Huiguan Business System，即汇冠经营系统），推动各业务板块管理改进和效率提升，从而提升盈利水平。另一方面，明晰战略，重新启航。经过详细调研和论证，公司制定了“基于公司现有的技术储备和量产能力，依托股东在教育行业的基因和资源，顺应未来教育装备智能化的行业趋势，通过自身内生及外延并购等手段，打造一流的教育装备及教育智能化整体解决方案提供商，并最终致力于打造智能教育服务生态圈”的发展战略，自此，汇冠股份迎来新的发展契机。

恒峰信息软件实力强

教育是一个朝阳行业，得到了国家层面的大力支持。早在2012年9月，政府即提出“三通两平台”（指宽带网络校校通、优质资源班班通、网络学习空间人人通，建设教育资源公共服务平台、教育管理公共服务平台）的规划，各级政府相继出台了关于教育信息化的规划和指导意见，这些举动引发了教育信息化行业的爆发。

 

“GDP的4%投入到教育，教育中的8%投入到教育信息化，这说明教育信息化的需求是刚性的，”汇冠股份副总经理张辉称，“基于以上考虑，汇冠股份决定依托于现有的主业，向产业链下游延伸，最终提供软硬一体化解决方案。”

 

经过严格筛选，汇冠股份选取了恒峰信息，该公司在广东教育信息化市场拥有领先地位，除起家业务信息系统集成业务外，恒峰信息教育软件研发能力很强。从2014年广州市中小学智慧校园支撑系统开始，恒峰信息的智慧课堂、智慧教学教研类软件产品在市场上打响了自己的品牌，在广东省内拥有较强的竞争力和较高的客户认可度，对利润贡献的比重也越来越高。

软件硬件相结合

恒峰信息主要立足于广东地区，当前很多订单也都来自于该地区。广东省每年在教育信息化的投入在150亿元左右，即使按每年10%的增长率，单广东一个省，就具有支撑一个年收入10亿元公司的可能。以2016年为例，恒峰信息在当地排名靠前，但仅有超过2亿元的收入，所以要把广东省做透尚有很大潜力可挖。此外，恒峰信息还将通过自建办事处、与代理商合作等方式拓展省外市场。

 

汇冠股份计划从以下四个方面开展并购后的整合：

 

1.技术与产品整合。在技术与产品方面，双方可以共享软硬件技术资料，提高兼容性和系统稳定性，更好地满足客户需要。截至目前，汇冠股份已开始同恒峰信息软硬件一体化的底层合作。

 

2.客户整合。目前，恒峰信息是面向中小学、职业学校及各级教育管理部门等各类教育机构终端用户，而汇冠股份主要是通过经销商渠道向教育客户销售触摸屏、交互式电子白板、交互平板等硬件产品，这些经销商大多面向教育信息化领域。因此，恒峰信息可以将终端用户在使用硬件产品时的意见和需求向汇冠股份反馈，不断改善产品质量；同时汇冠股份也可以将恒峰信息引入其经销商渠道中，利用既有渠道扩大恒峰信息教育信息化应用软件的销售范围。

 

3.品牌背书。恒峰信息可以借助汇冠股份的品牌影响力，在招投标、外省拓展、融资等方面获得优势。汇冠股份控股股东和君商学在教育行业拥有较强的资源积累，可以为恒峰信息相关业务的拓展提供有效支持。

 

4.人才导流。汇冠股份控股股东和君商学长期专注于企业管理培训和商学学习，积累了大量的人才资源。在人才导流方面，恒峰信息可以借助汇冠股份及其控股股东积累的人才资源，寻找到既具有理论积累又具有实践经验的优秀人才，助力企业发展。

 

提到市值管理问题，汇冠股份副总经理张辉表示：“相对于市值管理，汇冠股份更看重价值创造，这也是公司管理团队未来的工作重心。脚踏实地的价值创造，是最好的市值管理，而股价则是价值创造、经营业绩提升后自然而言的结果。对于价值创造，我们充满信心！”