Mysteel：1月份废钢市场或仍弱势小幅盘整

概述：截止12月25日，Mysteel废钢价格指数为1712.7,环比上个月下降1.68%。受江苏地区严查中频炉‘地条钢’影响，江苏地区中频炉钢厂几乎全部停产，废钢需求受到影响，同时，废钢资源流向也转向大钢厂，以沙钢为首的长流程钢厂连续三次累计下调废钢采购价格90-100元/吨，市场承压下行。但与此同时，由于山东、福建等地中频炉钢厂受影响暂时较小，废钢价格保持坚挺，部分江浙资源也流向了周边等地，由此暂缓了废钢价格的下跌。至月底，由于期货价格的下跌，螺纹钢现货价格也出现下跌，钢厂利润压缩，原料价格承压。同时，国家严查中频炉地条钢蔓延至其他区域，，废钢需求将进一步受到影响，而随着长流程钢厂的补库完成，后期废钢需求将有所减弱，废钢价格或继续弱势向下。

一、12月份国际废钢市场继续上涨

12月份，国际钢铁原料市场高位盘整。国际铁合金市场小幅上涨，铁矿石市场小幅下跌，国际废钢市场保持坚挺，预计短期内国际钢铁原料市场盘整运行。

【图 1】 2012年～2016年12月美国废钢价格走势

(单位：美元/吨)

资料来源：上海钢联大宗商品终端

美国市场：1月美国废钢市场继续看涨。12月美国国内废钢市场大幅上涨，随着土耳其钢厂返回市场，美国废钢出口市场预计将回升，将对国内市场构成支撑，预计1月份价格保持坚挺。11月中旬以来美国尚未对土耳其出口散装重废，上一次成交价280美元/吨（CFR），而近期欧洲散装碎废钢到土耳其价格295美元/吨（CFR），因此后期美国废钢出口价将上涨。市场人士表示，废钢价格上涨是需求所驱，并且供应商资源偏紧，1月美国废钢价格预计进一步上涨10-30美元/长吨。

欧洲市场：土耳其废钢进口价继续上涨。土耳其废钢进口价继续上涨，尽管市场需求较上周有所放缓。据称，最新土耳其钢厂从美国进口的1月份发货的1、2号混合重废（80:20）成交价为296美元/吨（CFR）。一钢厂出价290美元/吨（CFR）从欧洲进口1、2号混合重废（CFR），但未被供应商接受，欧洲供应商认为不久价格将涨至300美元/吨（CFR）水平。

亚洲市场：亚洲废钢市场保持坚挺。据日本铁源协会统计，据日本铁源协会统计，本周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为24615日元/吨（218美元/吨），比上周上涨1142日元/吨。其中关东2号重废现货交货价为26000日元/吨，比上周上涨1500日元/吨；中部为23220日元/吨，比上周上涨1300日元/吨；关西为24625日元/吨，比上周上涨625日元/吨。由于日本国内废钢价格上涨，东京制钢上调废钢采购价500-1000日元/吨。出口方面，现代钢铁从日本进口2号重废，成交价27500日元/吨（FOB），为5月初以来最高水平，新产废钢进口价格31000-31500日元/吨（FOB），较上周上涨500日元/吨。进口方面，由于国际废钢市场继续上涨，东亚废钢进口市场保持坚挺。韩国现代钢铁从美国进口了4.2万吨明年2月交货的散装1号重废，成交价283美元/吨（CFR），较月初上涨11美元/吨，与9月份的低点价格相比累计上涨了62美元/吨。价格上涨主要是受日本对韩国废钢出口价上涨的拉动，最新日本2号重废到韩国成交27500日元/吨（FOB）。在中国台湾，集装箱1、2号混合重废（80:20）进口价涨至逾250美元/吨（CFR），较月初上涨7美元/吨。

二、11月份我国废钢进口量有所上涨

综合讯：据海关统计数据，2016年11月份我国累计进口废钢22.31万吨，废钢进口量较上月上涨，环比增加6.5万吨（2016年10月进口量为15.81万吨），增幅为41.14%，与去年同期相比（2015年11月份进口废钢量为17.69万吨）增加约4.62万吨，同比增加约为26.12%。

【图 2】2001年～2016年11月中国废钢进口量走势图

(单位：吨)

资料来源：上海钢联大宗商品终端

2016年1-11月，我国累计进口191.13万吨，较去年同期减少21.55万吨，同比下降10.13%。11月份，我国从日本进口废钢15.78万吨，较上月增加0.89万吨，占本月进口总量的70.73%；从美国进口3.64万吨，较上月增加3.51万吨，占本月进口量的16.32%。11月份，国际废钢价格继续上涨，此前由于焦煤、铁矿石价格大幅上涨，废钢变得更具有竞争优势，钢厂采购推动废钢价格快速上涨，11月份欧洲主流市场HMS1&2CFR价格在270-275美元/吨。而国内受中频炉停产影响，废钢需求减弱，废钢价格冲高回落，主流地区重废含税价格维持在1850-1900元/吨，国内外价格继续倒挂，废钢依然无法大量进口，本月废钢进口量增加主要是前期沙钢废钢进口的到港。受国外废钢价格继续上涨，美元升值影响，预计12月废钢进口量或小幅下滑。

三、12月份国内炼钢生铁继续上涨

国内生铁市场部分地区报价出现上涨，主要原因是环保问题导致部分厂家关停，市场资源减少，库存下降较为明显，部分区域资源短缺，造成价格上涨。炼钢生铁目前资源比较紧缺，停产厂家较多，钢厂采购困难，尽管部分钢厂上调了采购价格，但运费成本较高，限制了钢厂只能就近采购，造成钢厂采购较为困难。目前华东地区钢厂炼钢生铁采购价格为2550-2600元/吨，华北地区为2600-2700元/吨。目前来看，原料的高位支撑，以及市场库存依然在低位等因素，决定了短期内生铁价格下跌的可能性不大；但是由于钢材价格走低以及一线品牌价格过高，不排除高价资源有回落的可能性。

【图 3】2010年1月～2016年12月生铁、废钢价格对比走势图

资料来源：上海钢联大宗商品终端

如上图所示，12月份国内生铁价格继续上涨，但废钢价格基本调整后基本持稳，生铁与废钢价差继续扩大，炼钢用废钢成本优势明显。从市场表现来看，目前部分钢厂由于采购生铁成本较高，从而增加了废钢的消耗量，而生铁与废钢的成本目前扩大至900元/吨，成本优势将导致钢厂使用更多的废钢，长流程钢厂的废钢需求会对其价格形成一定的支撑。

四、12月份国内废钢市场涨跌互现

12月份国内废钢价格涨跌互现，区域性差异明显。由于华东地区严查中频炉钢厂影响，大部分中频炉钢厂停产，导致江苏地区废钢需求减弱，废钢供应相对充足，价格出现了一定幅度的下滑，以沙钢为首的江苏地区长流程钢厂，采购价格月内连续三次累计下调90-100元/吨。但与此同时，由于临近的山东、福建等地，中频炉生产暂无影响，废钢价格则出现一定的上浮或保持坚挺的状态；同时，华南、华中及西南地区，由于当地钢厂利润较好，也保持了较高的生产积极性，废钢需求坚挺，价格出现了小幅的上涨。整体来看，目前主流钢厂重废含税价格维持在1800-1900元/吨，华南地区相对较高，华东及西北地区则相对较低。

【图 4】 废钢、螺纹钢走势对比图

（单位：元/吨）

资料来源：上海钢联大宗商品终端

由上图看，12月份，螺纹钢价格涨后回落，而废钢价格窄幅弱势盘整，螺纹与废钢价格指数价差扩大到1800元/吨，短流程钢厂盈利空间较大。一方面，由于中频炉钢厂的停产，造成了螺纹钢供应的减少，利好螺纹，造成成材价格的大幅上涨，但与此同时，却减少了废钢的需求，造成废钢价格的弱势下滑。

【图 5】 2016年12月全国重点城市重废价格表（不含税）

资料来源：上海钢联大宗商品终端

由上表看，除华东地区外，全国部分重点城市废钢价格12月份均价环比11月底价格有所上涨。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：现江苏地区价格维持在1800-1880元/吨，山东地区重废价格为1830-1880元/吨。浙江地区重废1810-1850元/吨。广州佛山工业料1810-1860元/吨（不含税）。福建地区重废含税成交价1900-1980元/吨。江西地区重废基价1740-1790元/吨。湖南地区重废价格在1530-1560元/吨左右。湖北地区重废价格基本在1530-1590元/吨。山西地区重废含税1550-1650元/吨。河北地区重废价格在1790-1850元/吨。辽宁中型剪切料1950-2050元/吨。西北地区主流钢厂重废含税1460-1520元/吨。西南地区主流钢厂重废含税1810元/吨。若无标注，以上均为含税到厂价格。

五、1月份废钢价格或窄幅盘整

截止12月25日，Mysteel废钢价格指数为1712.7,环比上个月下降1.68%。受江苏地区严查中频炉‘地条钢’影响，江苏地区中频炉钢厂几乎全部停产，废钢需求受到影响，同时，废钢资源流向也转向大钢厂，以沙钢为首的长流程钢厂连续三次累计下调废钢采购价格90-100元/吨，市场承压下行。但与此同时，由于山东、福建等地中频炉钢厂受影响暂时较小，废钢价格保持坚挺，部分江浙资源也流向了周边等地，由此暂缓了废钢价格的下跌。至月底，由于期货价格的下跌，螺纹钢现货价格也出现下跌，钢厂利润压缩，原料价格承压。同时，国家严查中频炉地条钢蔓延至其他区域，，废钢需求将进一步受到影响，而随着长流程钢厂的补库完成，后期废钢需求将有所减弱，具体我们从以下几个方面来分析：

（一）、宏观经济和政策面上

国际方面，，英国第三季度GDP季率终值上升0.6%，升幅高于预期，表明没有任何迹象显示今年六月的英国脱欧投票对英国经济造成负面影响，但英国的经常帐赤字回升至创纪录高位附近。

，美国11月新屋折合年率销量上升5.2%至59.2万套。彭博调查的预估中值为增长2.1%至57.5万套。分地区来看，中西部地区的涨幅创下2012年10月份以来最大，西部地区则是将近九年以来最高需求。

美国12月消费者信心升至2004年以来最高点，在特朗普赢得美国总统大选后，该国民众对自身财务和本国经济的乐观情绪进一步上升。

国内方面，23日，对美元中间价报6.9463，距7一步之遥。，要在增强汇率弹性的同时，保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定。专家认为，对汇率政策定调的关键是“保持稳定”。在贬值压力依然存在的2017年，政策有必要及时出手管理预期，并进一步完善汇率形成机制。

2017年全国交通运输工作会议26日开幕。交通运输部部长、，今年1-11月，铁路公路水路民航固定资产投资共完成2.57万亿元，同比增长7.7%。其中，铁路完成投资6999亿元。

，强调指出，以钢铁煤炭行业为重点推进去产能是深化供给侧结构性改革，落实“三去一降一补”任务的重要内容，针对调查发现的A钢厂生产销售“地条钢”、B钢厂未批先建边批边建钢铁项目，予以严肃查处，对相关责任人严厉追责问责，并公开通报调查处理结果。

（二）、供需基本面上

2016年12月上旬，97家重点监测钢铁企业（集团口径）共生产粗钢1712.38万吨、生铁1664.94万吨、钢材1619.74万吨、焦炭349.68万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢171.24万吨，减产0.72万吨，减幅0.42%；生铁166.49万吨，增产0.20万吨，增幅0.12%；钢材161.97万吨，减产7.8万吨，减幅4.64%；焦炭34.97万吨，增产1.52万吨，增幅4.56%。

Mysteel预估12月中旬粗钢产量微幅回升，全国粗钢预估产量2037.03万吨，日均产量203.70万吨，环比12月上旬上升0.32%。

除了江苏、河北、，其产能利用率继续小幅下降以外，另有部分地区中频炉企业在高利润驱使下其产能利用率有小幅回升，因此中旬短流程企业整体产能利用率较上一旬微幅上涨；而高炉企业近两周陆续有前期环保停产的高炉复产，以中南地区产能利用上升最为明显，同时也有部分北方地区钢厂开始冬季检修，长流程企业整体产能利用率较上旬下降并不明显，所以本旬全国粗钢预估产量呈现微增的趋势。

从钢材供应上来看，短期内供应压力继续增加，而冬季需求转弱，钢材库存持续增加，供应压力显现，成材价格回调或将向废钢转移。

（三）、废钢库存及供需情况上

截止23日我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量96.75万吨，环比上个月增加11.05万吨，增幅为11.05%。受中频炉钢厂停产影响，废钢资源主动流向一些长流程钢企，另一方面，由于临近年末，钢厂考虑冬储所需，也有意做多原料库存。截至目前，钢厂废钢库存已处于较高水平，后期个别钢厂进口资源也有到货，短期内库存上升，或导致钢厂维持采购价格或小幅降价。

【图 5】2014-2016年国内主流钢厂废钢库存变化图

资料来源：上海钢联大宗商品终端

截止12月23日，Mysteel调查全国69家短流程钢厂（不含调坯轧材厂），平均开工率为54.97%,环比上周上涨2.67%；产能利用率为36.54%，环比上周微降0.03%。受环保影响，华北地区产能利用率有所下降，华东及华南地区产能利用率有所上升，尽管安徽、浙江部分地区受检查影响，个别中频炉临时停产，但受利润较高影响，部分钢厂开工时间有所延长，增加了一部分的产量；西南地区基本持平。

整体来看，1月份废钢市场或继续维持弱势震荡格局，由于短期内，江苏地区中频炉钢厂明确停产，带来一定废钢需求的减弱，而与此同时，山东地区及福建地区部分中频炉钢厂也开始停产，废钢资源流向将向大钢厂转移。但同时，前期钢厂库存已经增加较多，补库过程接近尾声，尽管由于临近春节会带来一定供应量的减少，但需求的减弱或大于供给的减弱。另外一方面，近期期货价格的持续下滑，带来市场情绪的转变，成材价格的下滑，也将挤压钢厂的利润，这将在一定程度上向原料上转移，废钢价格或受累下跌。但也应注意到，目前废钢与螺纹价差仍有较大的空间，而相比于生铁，废钢成本优势较为明显，短期内尽管价格存在一定的回调空间，但由于前期废钢价格涨幅较小，贸易商库存并不多，加上临近春节影响，如果价格下调较多，贸易商将会持货不出，会抵消一部分废钢需求减少所带来的负面影响。整体来看，1月份废钢价格或弱势调整，但受价格处于低位影响，调整幅度不大。

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